Hola a todos:

Un lector me ha preguntado por correo sobre la empresa Cementos Portland Valderribas. En vez de contestarle por privado, ya que creo que es un tema que quizás interese a algún lector más, vamos a dar un vistazo rápido.

FCC es el gran accionista de esta empresa, controlando casi la totalidad de ella. Se dedican a la venta de cemento y la empresa lleva funcionando más de una centuria.
Lo primero que me gusta es ver la situación estructural de la empresa:
Activo No Corriente: 2119.6 Millones €
Activo Corriente: 261.4 Millones de €
Patrimonio Neto: 593.9 Millones de €
Pasivo No Corriente: 825.5 Millones de €
Pasivo Corriente: 961.6 Millones de €
Solo con ver esto, yo casi descartaría la empresa por completo. Estan financiando el 33% de la estructura de la empresa con deudas a corto plazo. Esto es una situación terrible, y a menos que cambien drásticamente las cosas, no pinta muy bien el futuro de la empresa.
Si miramos por encima y vemos que este 2015 llevan 38.9 Millones de € en pérdidas, y que el año pasado este mismo semestre perdieron 43.8 Millones de €, nos podemos hacer a la idea de que estamos ante una de esas empresas de las que, nosotros los inversores de B&H, tenemos que huir.

¿El futuro de la empresa?
Teniendo en cuenta en que, personalmente creo no veremos una nueva burbuja inmobiliaria en mucho tiempo, en que paises como China tienen ciudades enteras desiertas, que en España la cosa no llega a tanto pero no necesitamos más ladrillos, y que gran parte del resto del mundo anda en situación parecida, no me parece un escenario nada favorable para la empresa.
Este semestre han destruido un 6.54% del patrimonio de la empresa. La única solución que le veo a esta empresa es, o bien seguir haciendo ampliación de capital como la que ya está haciendo por un valor de 200 Millones de € (equivale al 33% del Patrimonio Neto) o que las cuentas den un auténtico giro de 360 grados, lo cual parece bastante improbable.
Por si fuera poco, el año que viene le vence el 59% del Pasivo Corriente, más de 500 Millones de € que no veo forma de pagar, si no es con otra ampliación de capital, dando la patada hacia delante en forma de más deuda (pagar las deudas que no puedes hoy, con deudas del futuro esperando que para entonces si puedas pagarlas) o vendiendo activos.

Resumiendo
Empresa en pérdidas, ya llevan una buena temporada en pérdidas, destruyendo valor del accionista, con grandes problemas de deuda y que no parece que vayan a solucionarse a medio plazo.
Repito lo mismo que con Abengoa, no la compro ni con vuestro dinero. Empresa nada recomendable para el B&H. Si hablamos de trading, no sabría decirte, ya que ese es un tema que no me interesa en absoluto.
Señores, la mecánica es fácil, de lo bueno, lo mejor. Prefiero comprar unas Red Eléctrica a 100€ que Cementos Portland a 3€.
Un saludo a todos y no caigáis en el chicharro.